一季度经济超预期：服务消费修复、地产出口拉动GDP增1.6%

快讯摘要

2024年一季度，中国GDP环比增速升至1.6%，服务业和外需提振。美国零售数据超预期，但高利率下消费结构分化。债市观点认为经济向好态势持续。

快讯正文

一季度中国经济环比增速拉升至1.6%，显示出强劲恢复势头

2024年一季度，中国经济增长的恢复势头加速，GDP环比增速由上季度的1.2%升至1.6%。这得益于服务性消费迅速回升、外需整体企稳回升和稳增长政策的有效实施。

美国零售数据环比增速超预期，但消费结构出现分化

2024年3月，美国零售数据显示出超过预期的环比增速，主要得益于就业市场的强劲表现，从而支撑居民消费。日用品商场、杂货店和无店铺零售业的环比增速明显。然而，高利率环境下，对利率敏感的行业如汽车和地产链等消费出现降温，显示居民购房和购车意愿降低，消费结构呈现分化现象。

经济向好态势有望持续，债市短期内应淡化对收益的博弈

2024年一季度，中国经济增长同比和环比增速均有所提升，通胀环境有所改善。工业生产维持在较高同比增速，尽管增速略有放缓。固定资产投资同比增长，但环比增速下降。地产投资持续低迷，而制造业投资继续提升。社消同比增速虽受基数影响下降，环比增速则上升。债市观点认为，在经济持续向好背景下，资金利率难有持续下降动力，短期内投资者应减弱对收益的博弈。

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