揭秘新规风波：80家创新企业面临ST风险，市场关注研发投入与现金分红动向

关于1000多家上市公司因分红不合新规被ST的说法不实

4月13日，随着新“国九条”及相关配套措施的出台，上市公司分红规定得到重点关注。市场上有观点认为，根据新规中的分红金额标准，将有1000多家公司因分红金额低而被ST。然而，经过分析新规及采访专业人士，这一结论并不成立。

新规对分红ST规则设定了约束前提，仅针对有盈利且未分配利润为正的公司。此外，只有同时不满足比例要求（三年分红累计达30%，即年均10%）和金额要求（主板5000万元，两创3000万元）的公司才会被ST，两者仅符合其一则不会被ST。同时，对于创新企业有特殊规定，两创板块中研发投入规模大、强度高（三年累计3亿元或研发强度15%）的公司不适用此规则。

根据目前的财务数据，预计约80多家公司可能触及ST标准。考虑到年报披露尚未结束，且规则将于2025年首次实施，预计这将推动公司通过分红回购等方式提高对投资者的回报，实际受影响的公司数量可能更少。证监会和交易所正致力于使现金分红成为上市公司回报投资者的直接有效途径，以实现更加科学和规范化的管理。

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